Přinášíme stav ceny na trhu EU ETS z dnešního dne a týdenní souhrn. Indikativní cena emisní povolenky (EUA)Dec25 dosáhla €71,67 ± €0,30 (na základě rolling průměru Dec25).
DMA přehled (klouzavý průměr):
- 20denní průměr (DMA20): 72,87 €
- 30denní průměr (DMA30): €72,60
- 50denní průměr (DMA50): €71,65
- 100denní průměr (DMA100): €70,43
- 200denní průměr (DMA200): €70,98
Týdenní aukční nabídka:
Primární nabídka na trhu roste o 18,3% mezitýdně, když se vrátila polská aukce, která přidala 2,07 milionu. EUA. Celková nabídka EU stoupá na 13,4 milionu, oproti 11,34 milionu minulý týden. Paralelně bude ve středu UK dražit 2,24 milionu. UKA přes ICE.
Počasí:
Severozápadní Evropu čeká další vlna veder – teploty budou až o 7 °C nad normálem do 21. července. Větrná výroba v Německu se má zotavit na 15 GW (z 5 GW o víkendu), ale nebude stačit na pokrytí zvýšené spotřeby chladicích zařízení. Zvýšené zatížení sítě podpoří spotřebu fosilních paliv a poptávku po EUA.
Vodní elektrárny:
Vodní zásoby v jižní, střední a západní Evropě zůstávají pod tlakem – nízké srážky a horka snižují hydrologickou bilanci pod normál roku 2024. Francouzské nádrže byly na 73,2 % (24. týden), oproti 82 % minulý rok, což omezuje produkci a zvyšuje tlak na tepelnou výrobu.
Hladina Rýnu:
Hladina Rýna v Kaubě (klíčový bod průmyslové logistiky Evropy) klesla na 1 metr, nejníže od 3. července. Mělké vody zvyšují riziko při přepravě na člunech, ohrožujíce dodávky pro průmyslové giganty jako BASF, ArcelorMittal, Shell, BP či EnBW, a zvyšují náklady i poptávku po energii.
Ekonomický výhled:
Trumpova cla dominují rizikům tohoto týdne. Středa je termínem pro potvrzení, které země (pokud nějaké) uzavřou dohodu s USA. Barclays očekává prodloužení rozhovorů pro 18 "prioritních" států včetně EU, Japonska, Indie či Koreje. Trh počítá s 10% clem pro neprioritní státy. Čína čelí samostatnému termínu 12. srpna. Ministr financí Scott Bessent však v neděli naznačil, že cla oznámená v dubnu vstoupí v platnost 1. srpna, pokud nebude dohoda - což může opět posunout deadline.
Ziskovost fosilní výroby:
Ceny německé elektřiny rostly rychleji než vstupní náklady, což zlepšilo marže výroby. M+1 DSS stoupl o 1,78 €/MWh a M+1 CSS o 2,45 €/MWh, což může podpořit hedgování nejefektivnějších fosilních elektráren.
Opce:
Pozice obchodníků se mění. Open interest při call opcích na 85 € stoupl o 7 %, zatímco na 80 € a 100 € klesly. Aktivita put opcí stoupla na €65 (+3 %), €70 (+2 %) a €75 (+6 %) – což naznačuje opatrnost a zabezpečení vůči poklesu.
Výhled:
Volatilita EUA Dec25 zůstává nízká. 30denní historická volatilita klesla z květnových 37 % na 24,6 %. Index EuroStoxx 50 byl nad 33 většinu dvou měsíců a v pátek znovu mírně stoupl. Rozdíl mezi akciovou a EUA Dec25 volatilitou naznačuje možné nesprávné nacenění rizik - potenciální "klid před bouří". Obchodníci s EUA stále čekají na zveřejnění aukčního kalendáře. Bez překvapení by ceny měly kolísat až mírně růst.
Komentáře